最新的全国规模以上工业企业利润 " 成绩单 " 出炉。12 月 27 日，国家统计局公布的数据显示，1-11 月份，全国规模以上工业企业实现利润总额 66268.6 亿元，同比增长 0.1%（按可比口径计算），延续了 8 月份以来的增长态势，这一数据标志着工业新动能的支撑作用进一步显现，工业经济运行的稳定性持续增强。

从行业上看，1-11 月份，计算机、通信和其他电子设备制造业利润同比增长 15%，电力、热力生产和供应业增长 11.8%，有色金属冶炼和压延加工业增长 11.1%，汽车制造业增长 7.5%，农副食品加工业增长 4.8%，通用设备制造业增长 4.8%，专用设备制造业增长 4.6%，电气机械和器材制造业增长 4.2%，石油、煤炭及其他燃料加工业同比减亏。

国家统计局工业司首席统计师于卫宁表示，1-11 月份，规模以上工业企业利润增速仍然延续 8 月份以来的增长态势，以装备制造业、高技术制造业为代表的新动能行业保持较快增长，工业经济转型升级有序推进。

装备制造业利润带动作用明显，高技术制造业利润增速加快

从行业运行情况来看，装备制造业表现尤为亮眼，增加值和营收规模双双实现稳步增长，成为拉动整个工业企业利润增长的核心引擎。

1-11 月份，规模以上装备制造业利润同比增长 7.7%，拉动全部规模以上工业企业利润增长 2.8 个百分点，是对规模以上工业企业利润增长拉动作用最强的板块。从行业看，装备制造业的 8 个大类行业中有 7 个行业利润实现同比增长，其中，铁路船舶航空航天、电子行业利润两位数增长，增速分别达 27.8%、15.0%；汽车行业利润增长 7.5%，较 1-10 月份加快 3.1 个百分点；通用设备、专用设备、电气机械行业利润继续增长，增速分别为 4.8%、4.6%、4.2%。此外，原材料制造业利润较快增长。1-11 月份，规模以上原材料制造业利润增长较快，同比增速达 16.6%，拉动全部规模以上工业企业利润增长 2.0 个百分点。从行业看，自今年以来，钢铁行业盈利状况改善明显，叠加低基数因素，行业利润同比大幅增长；在市场需求增加、营收增长较快的带动下，有色行业利润保持两位数增长。

另外，高技术制造业利润增速加快。1-11 月份，规模以上高技术制造业利润同比增长 10%，较 1-10 月份加快 2 个百分点，增速高于全部规模以上工业平均水平 9.9 个百分点。从行业看，" 人工智能 +" 行动深入实施带动相关设备制造行业利润向好，电子工业专用设备制造行业利润同比增长 57.4%，其中半导体器件专用设备制造、电子元器件与机电组件设备制造行业利润分别增长 97.2%、46%；航空航天产业快速发展推动行业利润增长较快，航空、航天器及设备制造行业利润同比增长 13.3%，其中航天相关设备制造、航空相关设备制造行业利润分别增长 192.9%、36.3%；智能化产品助力数智化转型，智能消费设备制造行业利润同比增长 54.0%，其中智能车载设备制造、智能无人飞行器制造、其他智能消费设备制造行业利润分别增长 105.7%、76.6%、58.1%。

新动能行业成为转型主力军，有望继续保持高景气

数据显示，以高技术、装备制造为代表的新动能仍是企业利润支撑的重要力量，新动能在政策强力支持与技术进步驱动下，有望继续保持高景气。

中国民生银行首席经济学家温彬团队指出，从趋势看，去年同期 12 月利润增速大幅转正，形成较高基数，可能使短期同比增速承压。在政策持续发力、行业结构持续优化等多重积极因素的共同作用下，预计 2025 年全年整体利润同比水平有望好于去年全年，但增速仍可能维持低位。

中信证券固定收益部研究报告指出，向后看，供给端 " 反内卷 " 政策推进有望继续改善企业价格环境，且产业升级进一步深化或将提升高附加值产品占比，并为工业企业利润回升提供动力。不过需求端疲软目前来看仍是制约工业企业利润的一大因素，其改善或依旧需要等待城乡居民增收计划、" 两重 "" 两新 " 优化等新一轮政策的落地见效。