1 月 16 日，市场全天冲高回落，三大指数集体小幅收涨。截至收盘，沪指涨 0.28%，深成指涨 0.41%，创业板指涨 0.66%。

盘面上，热点快速轮动，个股涨多跌少，全市上涨个股 3419 只，涨停 84 只，下跌个股 1831 只，跌停 7 只。沪深两市全天成交额 1.29 万亿元，较上个交易日增量 811 亿元。

盘面上，大消费股集体走强，家电、零售、食品、电商等多个方向表现活跃，火星人等多股涨停。周期股再度走强，有色金属、油气等方向领涨。CPO 概念股午后冲高，天孚通信涨停。下跌方面，芯片股集体调整，寒武纪跌超 10%。

板块方面，厨卫电器、F5G 概念、EDR 概念、小红书概念、工业金属、贸易、互联网电商、金属锌、油气开采及服务等板块涨幅靠前。

半导体、军工装备、白酒、电机、金属新材料、农化制品、燃气、证券、游戏等板块跌幅靠前。

近日，商务部等四部门发布《关于做好 2025 年家电以旧换新工作的通知》，其中提及，各地要统筹使用中央与地方资金，对个人消费者购买 2 级及以上能效或水效标准的冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机、净水器、洗碗机、电饭煲、微波炉 12 类家电产品给予补贴。

补贴标准为上述产品最终销售价格的 15%，对其中购买 1 级及以上能效或水效标准的产品，额外再给予产品最终销售价格 5% 的补贴。每位消费者每类产品可补贴 1 件（空调产品最高补贴 3 件），每件补贴不超过 2000 元。

与此同时，商务部等五部门还印发了《手机、平板、智能手表（手环）购新补贴实施方案》，将手机、平板、智能手表手环等数码产品纳入补贴范围。对于单件销售价格不超过 6000 元的此类数码产品，按产品销售价格的 15% 给予补贴，每位消费者每类产品可补贴 1 件，每件补贴不超过 500 元。各地将根据该方案细化实施细则，1 月 20 日起全国实施。

西南证券认为，2025 年在更加积极的财政政策以及适度宽松的货币政策导向下，刺激内需仍是经济发展的重要课题，作为标准化程度高，市场竞争充分的家电行业仍将是最为受益的消费品类之一。整体而言，2025 年家电行业将是重新聚焦内需投资机会的一年，高价值量单品受益，市场或将重回消费升级轨道，市场迎来更为良性的竞争。

湘财证券指出，2024 年 12 月 CPI 读数依然偏弱，食品价格由支撑项转为拖累项。核心 CPI 始终处于低位，意味着总需求不足的特征依然明显，可能需要更大力度的扩张性政策。伴随会议定调积极财政和适度宽松货币政策的协同配合，预计未来宏观经济将逐步回暖，消费市场活跃度有望改善，核心 CPI 在 2025 年将逐步抬升。PPI 由于当前国内需求偏弱，2024 年同比负增长，但 2025 年对基建投资的加码以及对房地产的呵护或带来相关大宗商品的增量需求。建议关注国内外工业品需求的变化。

中原证券指出，当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为 13.77 倍、35.34 倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来股指总体预计将保持震荡上行格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。

编辑 |程鹏 杜恒峰

校对 |卢祥勇

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