界面新闻记者 |
2026年以来，资本市场再融资领域迎来结构性变革。
随着2月9日沪深北三大交易所联合推出再融资优化一揽子措施，沉寂已久的北交所再融资市场率先回暖，简易程序再融资案例激增、可转债受理重启，叠加沪深交易所同步发力，整个A股再融资市场呈现出“小额高效、扶优扶科”的全新格局，为中小企业发展注入强劲金融动能。
Wind数据显示，自2月9日政策落地至今，已有129家上市企业发布拟实施简易程序再融资的相关公告，分布于三大交易所：上交所61家、深交所59家、北交所9家。
这一数据远超往年同期水平，其中北交所的表现尤为亮眼。相较于2023年4家、2024年10家、2025年0家的申报规模，2026年仅两个多月便有9家企业加入“小额快速”定增行列。
作为政策落地后北交所首家“尝鲜”企业，海能技术（920476.BJ）于3月16日率先发布相关公告，其相关议案已于4月7日经股东会审议通过。
根据公开信息，简易程序再融资议案均设有明确授权期限，以海能技术为例，其授权期限自2025年度股东会通过之日起，至2026年度股东会召开之日止。值得关注的是，部分企业此前曾获批相关授权却未实施，例如三元基因（920344.BJ）2024年、邦德股份（920271.BJ）2023年至2024年的相关议案，均因授权期限届满而未落地。
在简易程序热度攀升的同时，北交所再融资市场迎来多重突破。此前自2025年10月起暂停的再融资受理通道，于3月18日正式重启，盖世食品（920826.BJ）、建邦科技（920242.BJ）两家企业的定向发行可转债申请同步获得受理，标志着2026年北交所首批再融资项目落地。
其中，盖世食品拟募资1.5亿元，由光大证券保荐；建邦科技拟募资2亿元，由东方证券保荐，两家企业均为从精选层平移至北交所的优质中小企业。
再融资规模的快速增长，成为北交所市场复苏的核心信号。数据显示，2025年北交所全年仅完成21家上市公司再融资，募资总额3.77亿元，发行2只可转债、募资2.7亿元。
而2026年以来，北交所再融资规模已超越去年全年，可转债发行进度也达到2025年的七成以上。具体来看，五新隧装（920174.BJ）以17.95元/股的价格发行1.27亿股，募资约22.78亿元；锦波生物（920982.BJ）定增获证监会批复，拟募资不超过20亿元；长虹能源（920239.BJ）、林泰新材（920106.BJ）已披露定增草案，克莱特（920689.BJ）则已完成2亿元可转债发行。
川财证券研究所所长陈雳对界面新闻指出，政策优化大幅提升了小额快速融资的便利性，降低了融资成本，推动优质企业抢抓融资窗口。
“政策窗口打开后，北交所上市公司董事会迅速启动授权，这是企业合理融资需求在制度红利下的集中释放。”南开大学金融发展研究院院长田利辉对界面新闻表示。
中央财经大学研究员张可亮对界面新闻补充道，北交所精准对接中小企业发展诉求，依托制度优化破解其持续发展中的资金瓶颈。“北交所上市企业平均融资规模约2亿元，这笔资金通常会在一至两年内投入使用，对企业提升研发能力、扩大生产经营规模有着不可替代的作用。”他进一步指出，大力推广简易程序再融资，不仅能大幅提升市场资金的使用效率，还能有效促进一二级市场实现良性互动、协同发展。
作为“小额快速”定增的发源地，沪深交易所的简易程序再融资已形成成熟格局。回溯发展历程，该机制于2014年率先在创业板试点，初期要求融资额度不超过5000万元且不超过最近一年末净资产的10%；2020年6月，深交所优化创业板简易程序，并将其扩大至科创板，额度上限提升至3亿元且不超过净资产的20%；2026年4月，证监会进一步完善相关制度，允许上市公司通过临时股东会授权董事会实施简易程序再融资，进一步提升决策效率。
2025年数据显示，上交所、深交所分别有6家、11家企业实施简易程序定增，募资规模分别达14.58亿元、22.94亿元。联科科技（001207.SZ）便是典型案例，其2025年9月以21.17元/股的价格定增1417.1万股，募资约3亿元，从董事会审议通过议案到新增股份上市，全程不超过7个月，充分体现了简易程序的高效优势。
2026年以来，上交所、深交所已分别受理4家、3家企业的简易程序再融资申请，九联科技（688609.SH）等企业也重启了此前暂停的相关计划。
从整体规模来看，2025年沪深交易所A股再融资总额达11341亿元，同比增幅超200%，其中沪市募资9602.14亿元，同比增长375.15%。中国银行（601988.SH）、邮储银行（601658.SH）等大型企业的千亿元级定增，成为沪深市场再融资的重要支撑。而简易程序则为中小市值企业提供了差异化融资渠道，形成“大项目撑规模、小项目提效率”的良性格局。
本次再融资优化政策以“提升效率、优化服务、强化监管”为核心，涵盖四大维度调整，其中简易程序再融资的优化的是重点举措之一。这种被市场称作“小额快速”定增的机制，通过大幅精简审核流程、压缩融资周期，精准匹配上市公司小额、紧急的资金需求，自推出以来迅速获得市场青睐。
东莞证券告诉界面新闻，再融资优化属于中期制度红利，有助于稳定企业与投资者预期，提升优质企业留在北交所发展的意愿，中长期将改善市场生态结构。
