界面新闻记者 |
4月以来，A股市场整体震荡攀升，市场情绪持续回暖。4月22日，市场低开高走，沪指重返4100点，创业板指、深成指均涨超1%，创业板综指创历史新高。
伴随市场走强，界面新闻记者注意到，外资机构调研A股的热度正在持续升温，4月调研活跃度较3月显著提升。同时，近期披露的北向资金一季度持仓数据显示，在绝对市值维度，北向资金总体增持，电子、通信等行业获北向资金主动加仓。
根据Wind数据统计，截至今年4月21日，年内外资机构合计调研A股上市公司已达1866次，覆盖逾400家公司。分行业来看，调研重点聚焦于半导体、高端装备、智能硬件、创新药等领域，科创板公司尤受青睐，反映出国际资本正持续加大对中国“硬科技”与新质生产力的跟踪研究力度。
具体来看，参与调研的外资机构类型呈现多元化特征，除高盛、美银证券、杰富瑞等国际投行外，Point72、Millennium等全球知名对冲基金也频频现身，普徕仕、马歇尔 · 伟世、路博迈等大型资管机构，以及淡马锡富敦等主权基金同样出现在调研名单中。
从策略布局来看，其中，国际投行整体覆盖面较广，更注重对重点公司的持续跟踪；对冲基金则更关注半导体、智能硬件、高端制造等高景气赛道；大型资管机构等长期资金除关注科创板“硬科技”企业外，也对医药、消费类主板龙头保持关注。
此外，从外资调研偏好看，沪市获得外资机构关注度较高的上市公司主要集中在科创板，其中百济神州（688235.SH）、奥比中光（688322.SH）、华润微（688396.SH）、乐鑫科技（688018.SH）、奥普特（688686.SH）、影石创新（688775.SH）、澜起科技（688008.SH）等公司位居前列。主板方面，东鹏饮料（605499.SH）、华勤技术（603296.SH）、圣晖集成（603163.SH）、卧龙电驱（600580.SH）、南网储能（600995.SH）等公司也受到外资机构密切关注。整体来看，外资对沪市公司的调研反映出其对中国科技创新和产业升级主线的持续关注，AI与芯片相关领域成为重点聚焦方向。
“综合来看，外资机构的密集调研，既体现出其在全球不确定性加大的背景下，对中国资产稳定性与确定性的持续重视，也反映出其对科技创新驱动下产业升级机遇的高度关注。从调研方向与机构类型分布看，外资正从多维度加深对“硬科技”及相关高景气领域的研究与布局。”业内人士称。
近日，沪深交易所官网披露陆股通（即北向资金）今年一季度末持股数据。界面新闻记者综合Wind数据及交易所网站统计，截至今年一季度末，北向资金共持有3270只股票，持股数量为1035.16亿股。其中北向资金对37只股票的持仓市值超过100亿元。
分行业看，Wind数据显示，截至一季度末，北向资金持仓市值排名前五的行业分别为电力设备、电子、有色金属、银行以及机械设备；个股方面，北向资金前十大重仓股分别为宁德时代（300750.SZ）、贵州茅台（600519.SH）、美的集团（000333.SZ）、招商银行（600036.SH）、中际旭创（300308.SZ）、北方华创（002371.SZ）、紫金矿业（601899.SH）、汇川技术（300124.SZ）、思源电气（002028.SZ）、中国平安（601318.SH）。
天风证券研究所策略首席分析师、政策研究院院长吴开达指出，“北向资金行业筹码集中度与市值变动方向一致，反映北向一季度聚焦高端制造与周期上游、减持金融与传统消费的调仓逻辑。”一季度，北向资金主动加仓电子、通信、电力设备、机械设备等。从绝对持仓变动看，整体大幅增持中游制造、上游原材料，细分板块中电力设备、电子持仓市值居前。
当前外资调研与资金流入形成共振，A股结构性机会凸显。多家内外资机构表达了积极看法。
瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)于4月22日最新发表机构观点称，中国股市涨势有望加速，原因包括宏观经济韧性增强、估值已反映审慎预期以及科技与政策持续提供支撑。“科技板块仍是中国股市长期回报的核心驱动力。近期表现疲软主要受产品发布延迟、竞争加剧、AI相关利润率承压及监管担忧影响，但这些因素不会根本改变科技股的盈利前景。创新及半导体本土化持续获得政策支持，国内流动性充裕亦为市场提供有利环境。“
瑞银维持对中国股票“具吸引力”的总体观点，并将中国科技板块评为“最具吸引力”，并指出，该板块回调后估值更具吸引力，盈利有望实现双位数增长。科技板块之外，瑞银看好医疗保健、电力设备和工业材料板块。
兴业证券首席策略分析师张启尧认为，在今年一季度，外资对于景气因子的定价权重提升明显，增配行业与个股集中于年初以来盈利上修显著的方向，“外资对于中国资产配置的中枢有望系统性提升，并积极拥抱景气与ROE的方向下，进一步夯实景气投资的统一战线。”
张启尧特别指出，当前，外资对于A股的影响不但通过北向陆股通交易，还将通过AH溢价的方式，驱动小比例股本的H股溢价进而影响A股的风险偏好。“以宁德时代为代表的我国优势产业龙头长期受到外资北上增配，在宁德时代2025年赴港上市后，H股长期维持溢价，是AH两地上市公司中少有的H股溢价公司。”
