这是 4 月 15 日在美国纽约拍摄的纽约和新泽西港一个集装箱码头。新华社记者张凤国摄
近期，国际货币基金组织（IMF）在最新《世界经济展望报告》中将美国 2026 年经济展望增速下调 0.1 个百分点至 2.3%。这一看似微小的调整，却引发美国政府高层的强烈反应。美国财长贝森特、白宫国家经济委员会主任哈塞特纷纷出面 " 维稳 "，在驳斥 IMF 展望的同时，" 释放 " 美国经济强劲的表态信号。
美国政府与 IMF 之间的争论引发各方关注。一方面，美国政府内部似乎仍然没有共识，贝森特认为美国经济增速可能超过 3% 或 3.5%，而哈塞特表示今年肯定能实现 4% 的增长。另一方面，多数机构认为美国政府似乎过度乐观，或者有意忽视了美以伊战事对于美国经济的反噬。
在经济增长预期方面，美国官方部门的立场与市场机构态度存在显著的 " 温差 "。从各大机构研究情况看，美以伊战事加剧了全球能源体系价格波动和供应链受阻，同步对美国国内油价和供应链造成反噬，冲击其经济增长动能。
近期，不少机构基于上述考虑，纷纷上调美国经济衰退风险概率。其中，高盛 3 月评估认为，美以伊战事推升能源价格并造成金融条件收紧，将美国未来 12 个月的经济衰退概率上调至 30%，预计美国下半年国内生产总值（GDP）年化增速将降至 1.25% 至 1.75% 的潜在趋势线下方。摩根大通 3 月上旬将美国经济衰退风险从年初的 30% 调升至 40%。穆迪则认为，在美国政府劳动力政策和关税政策限制下，叠加美以伊战事带来的能源危机，美国经济环境更为脆弱，经济衰退概率高达 49%。
在各大机构预测分析美国经济风险的同时，美联储部分官员也表示出对经济前景的担忧。美联储副主席菲利普 · 杰斐逊在 3 月底和 4 月初连续释放对于战争外溢冲击的担忧，认为能源成本如果持续居高不下，将抑制消费者和企业的支出意愿。这将为经济前景带来更大的不确定性，可能会减缓就业增长并导致失业率进一步提高。
在经济增长承压之外，美国劳工部近期发布数据显示，由于能源价格大幅上涨，3 月美国消费者价格指数（CPI）同比上涨 3.3%，显著高于 2 月份的 2.4%，为 2024 年 6 月以来最高水平，引发了各方对于通胀的担忧。
标普全球调研数据显示，由于中东战事导致能源价格飙升，3 月美国制造业、服务业和农业部门平均成本涨幅达到了 10 个月以来的最高水平。受成本推升影响，美国服务业价格上涨幅度达到了 2022 年 8 月以来最高水平，商品价格涨幅则创下了 7 个月以来的新高。
多家机构纷纷上调美国通胀展望，上调幅度在 0.3 个至 1.2 个百分点不等。其中，经济合作与发展组织（OECD）3 月底发布报告将美国 2026 年通胀预测上调 1.2 个百分点至 4.2%。这一水平不仅为七国集团中的最高水平，同时也远超去年 12 月预测的 2.8%。
经济动能弱化、通胀预期上升对于美国经济将产生广泛的负面冲击。其中，最为直接的冲击是美国消费动能持续减弱。杰斐逊表示，战事带来的通胀并不是平均分摊的，而是精准打击了中低收入群体。低收入家庭因必需品支出占比更高，可支配资金大幅减少，导致对餐饮、零售等非必需品支出缩减，甚至推高家庭债务。
另有部分机构研究认为，鉴于美以伊战事前美国就业市场增长已呈现疲态，如能源价格持续高位，能源额外支出费用将大幅抵消美国政府 " 大而美法案 " 的退税刺激，削弱居民可支配收入并压制企业扩张意愿。近期美国各项前瞻指标在逐步印证这一态势。密歇根大学消费者信心指数 3 月显著下滑，其核心原因是能源价格上升压制低收入家庭消费支出。
在经济宏观指标之外，美以伊战事诱发的财政负担和债务风险是各方关注的又一焦点。3 月中旬，哈塞特估算战事造成军事支出规模为 120 亿美元；3 月下旬，美军方寻求 2000 亿美元补充拨款应对战事需求。美国国内智库测算，战事导致美国每日军费支出高达 8 亿至 10 亿美元。虽然贝森特 3 月下旬表示美国政府有足够资金支撑战事，但各方对于军费开支规模表示担忧。
近期，美国国会预算办公室数据显示，3 月美国国债总额已突破 39 万亿美元；预计 2026 财年净利息支出达 1 万亿美元，约占 GDP 的 3.3%。战事造成的额外军事开支，无疑将进一步加剧美国债务压力。
受通胀预期上升影响，美联储 3 月利率政策按兵不动。与此同时，市场降息预期明显降温。主要投资者认为，美联储将被迫在 " 拯救经济 " 和 " 压制通胀 " 之间二选一。因此，各方将美联储首次降息的时间窗口推迟至下半年，并开始为利率维持更长时间做好准备。
受此影响，美国国债利息压力将进一步加大。贝莱德等机构认为，如果后续高油价持续推升通胀，美联储将为了压制通胀而维持高利率，美国债务利息将呈指数级增长。
值得关注的是，美国债务风险叠加地缘冲突影响，在近期已经导致美国国债市场震荡。自美以伊战事爆发后，美国 10 年期、2 年期国债收益率一度分别触及 4.4% 和 4% 高位，且国债拍卖一度出现因需求疲软而收益率上升态势。
市场机构评估认为，在美联储降息预期受阻的背景下，美国联邦政府还面临今后 12 个月内大量存量债务到期再融资的压力。国债市场需求不足、利率高企将加剧美国国债融资压力。（作者：蒋华栋 来源：经济日报）
( 责任编辑：符仲明 )
