界面新闻记者｜蒋习
3月30日，中国“协作机器人第一股”越疆科技(02432.HK)、工业机器人龙头埃斯顿(002747.SZ)与拓斯达(300607.SZ)同日披露去年年报。
这三家企业的年报，展现出行业整体回暖及具身智能加速落地的共同趋势。
去年，越疆科技营收实现增长，净亏损大幅收窄；拓斯达净利润增长超130%；埃斯顿净利润翻倍，首次登顶中国工业机器人市场出货量榜首。
越疆科技主营协作机器人。该公司称，去年营收增长主要得益于协作机器人市场渗透率与市场份额提升，以及具身智能产品的快速增长。其中，六轴协作机器人销售额实现44.7%的大幅增长，占营业收入超六成。
协作机器人是一种新型的工业机器人，具有可操作性机械臂的机器人，能够与人在同一工作空间内协同作业，具有安全、易用、灵活的特征。
此外，去年该公司先后推出了人形机器人、多足机器人等具身智能产品，该类业务实现高速增长，贡献了新的业绩增长点。
从其他经营数据看，回暖信号更为明显。
截至2025年末，越疆科技经营活动产生的现金流量净额为-4259.4万元，同比收窄约53.54%，表明主营业务的“失血”状况大幅改善。
同期，越疆科技合约负债达1075.9万元，同比增长约57.28%。合约负债是客户预付但尚未确认为收入的款项，其大幅增长意味着该公司订单增长。
作为工业机器人龙头的拓斯达和埃斯顿，去年归母净利润均翻倍。
其中，拓斯达工业机器人及自动化应用系统业务毛利率同比增加1.24个百分点。其机器人产品全年出货量约1.2万台。
埃斯顿工业机器人及智能制造系统业务收入达39.97亿元，同比增长31.8%；毛利率为同比提升0.29个百分点。
埃斯顿称，随着市场需求回暖及国产替代进程加速，该公司延续了工业机器人市场持续高增长的趋势，连续八年位列国产机器人市场第一。
根据MIR睿工业公布的最新数据，去年埃斯顿工业机器人在中国出货量首次超越外资品牌，成为首家登顶中国工业机器人市场的国产机器人品牌，市场份额进一步提升，并在汽车、电子、锂电等应用领域实现快速增长，其中埃斯顿品牌机器人收入同比增长近50%。
国家统计局数据显示，去年中国工业机器人全年产量达77.3万套，同比增长28%。
埃斯顿同时在年报中指出，去年工业机器人行业产量增速明显高于装机量，产能过剩风险显现，价格竞争趋于激烈。
与此同时，国产替代进程持续加速，内资厂商市场占有率已突破54%。国产龙头依托供应链与成本优势，在电子、汽车零部件、锂电等领域积极抢占份额，并向整车制造渗透，同时开拓储能、船舶、3D打印等新场景。
年报显示，上述三家企业均在具身智能领域加快布局，推动机器人产业向智能化方向演进。
埃斯顿称，2026年将加速推进机器人与AI深度融合及具身智能在工业场景落地，打造下一个业务增长极。
该公司表示，未来随着内外资企业持续加大资源投入，工业机器人行业竞争将向更深层次演进，逐步转向以智能化能力为核心的新一轮竞争。
拓斯达在具身智能领域也有所布局。
围绕工业场景需求，该公司发布了智能人形机器人“小拓”、四足机器人“星仔”及AI柔性分拣工作站。
2月26日，拓斯达发布公告称，拟使用不超过3000万元基石投资灵巧手头部企业兆威机电拟发行的H股股份，以进一步推动其具身智能产业的发展。
拓斯达董事长和总裁吴丰礼也在年报中指出，2026年是“十五五”开局之年，也是拓斯达具身智能商业化落地的关键之年。
越疆科技在具身智能领域走得更远。
2025年，越疆科技研发投入达1.15亿元，同比增长约六成。其中，具身智能研发投入占比达39.3%。
在具身智能机器人方面，该公司去年相继推出双足人形机器人及轮式人形机器人。
去年，越疆科技来自具身智能机器人的销售收入同比增长418.8%。但该业务收入目前仅占总营收的4.1%。
该公司表示，其去年在具身智能领域实现了从技术验证到商业化落地的关键跃迁，年内已完成多款具身智能产品的量产交付。
例如，工业领域，其产品在汽车产业链等生产场景中实现部署；商业领域，在深圳K11影院落地了一款可自主制作爆米花的人形机器人。
在现有汽车产业链、商业服务、科研教育等垂直场景基础上，越疆科技计划，未来将重点围绕工业制造、商业服务、科研教育核心场景，推动具身智能向垂直行业深度渗透。
人形机器人是具身智能最重要的物理载体之一。
工业领域因其应用场景标准化，常被视为人形机器人最先落地的场景。但要在这一领域实现规模化应用，并非易事。
在近日举办的博鳌亚洲论坛2026年年会上，星动纪元科技有限公司创始人陈建宇表示，人形机器人必须达到很高的节拍效率和成功率。
“人形机器人要想规模化应用于工业中，至少需等到出货量达十万台级的企业出现。”VIVO机器人Lab首席科学家邵浩在接受界面新闻记者采访时表示，目前人形机器人的硬件尚未实现标准化，双足、手和电机的结构在行业内仍未达成共识，这使得量产和成本下降面临较大难度。
