界面新闻见习记者｜蒋习

马年开年，磷化工板块持续走强。

2月24日，据同花顺数据显示，磷化工板块(885863.TI)单日涨幅达5.18%。

2月25日，磷化工板块延续上涨态势。截至当天收盘，该板块上涨4.51%。板块内个股呈现普涨态势，上涨个股数占比超96%。其中，川金诺(300505.SZ)、清水源(300437.SZ)、云天化(600096.SH)等多只个股涨停。

这主要源于近期海外政策的催化。

2月18日，美国总统特朗普签署了一份援引《国防生产法》的行政命令，将元素磷和草甘膦类除草剂列为国防关键物资。

该行政命令指出，元素磷和草甘膦类除草剂的充足供应对美国的国家安全与国防至关重要，国防部和农业部将采取措施确保国内供应安全。

这并非美国首次对磷资源发出预警。

2025年11月，美国地质调查局(USGS)发布的《2025年关键矿产最终清单》，首次将磷酸盐纳入关键矿产清单。

磷资源之所以被提升至战略高度，与其广泛的下游应用密切相关。从国防领域的烟雾弹原料、半导体的衬底材料，到新能源转型所需的锂电池核心原料，再到保障粮食生产的农药，磷资源在多个关键领域都扮演着不可或缺的角色。

针对美国的最新举措，隆众资讯磷化工行业分析师李霞公开发文称，磷矿正加速从传统农业大宗商品跃升为军工、能源与粮食安全的三重战略博弈核心，全球“磷矿争夺战”悄然升级。

李霞指出，美国《国防生产法》将元素磷与草甘膦列为国家战略物资，其源头均系磷矿石，美国本土产能不足需求的5%，高度依赖进口供应。这一结构性依赖，使中国从资源提供者转变为全球磷价值链的定义者，市场权重持续抬升。

李霞进一步表示，中国磷矿石储量约37亿吨，居全球第二，占全球总量5%。中国还掌控全球80%以上黄磷与草甘膦产能，构建了“磷矿开采-电力自给-黄磷冶炼-草甘膦合成-新能源材料”全链条闭环，成本优势与抗风险能力领先。

近年，中国也出台了相关政策保护磷资源。

2023年12月末，工信部等八部门联合印发《推进磷资源高效高值利用实施方案》（工信部联原〔2023〕259号），首次将磷矿定位为‌战略性非金属矿产资源。

光大证券指出，美国是全球最大的草甘膦消费国，此举将推高美国本土农化产品的生产成本，进而导致全球磷供应链重构，国际磷肥价格一度突破700美元/吨。

此外，光大证券指出，美国近年来一直在努力“减少对中国磷矿的依赖”，但这反而倒逼全球电池厂商（尤其是依赖美国市场的企业）加速锁定上游磷矿资源，这一方面会强化“需求预期”，同时，使得磷矿因战略资源属性而获得更强的“地缘溢价”。

展望后市，光大证券认为，高浓度磷肥因粮食安全战略的加持而呈现需求刚性；而在需求增长更加显著的领域，新能源用磷每年增长23%，到2030年可能占到总用量三成，近年来美、欧均加大了对磷相关资源的“控制”、甚至考虑建立战略储备。上述几方面需求共振，推动了磷资源相关价格上涨。

卓创资讯草甘膦分析师肖莉告诉界面新闻，2025年全球草甘膦总产能约123.2万吨，中国草甘膦产能在全球中的占比高达68%，是全球草甘膦的主要供应国。

肖莉指出，目前国内市场存在供大于求的情况，美国的政策对中国市场影响有限。

她表示，2月恰逢春节假期，下游入市积极性一般，草甘膦价格或平稳运行为主；3-4月出口订单或有所增多，需求好转的支撑下，草甘膦价格或有一定探涨的可能。

磷矿石方面，卓创资讯磷矿石分析师史高燕告诉界面新闻，2026年国内磷矿石或呈现“供需宽松”格局，随着新增产能的继续释放，下游需求增幅有限而导致价格存在一定下行压力。但价格在受到外销量可控、长单定价模式以及环保成本压力加剧的三重限制，跌幅有限。

史高燕预计，2026年国内磷矿石价格将以区间震荡、稳中偏弱运行为主。

针对美国最新行政命令可能带来的影响，界面新闻以投资者身份致电川金诺与云天化。

云天化相关工作人员表示，相关消息对公司影响不大，目前公司业务不涉及北美地区。

川金诺相关工作人员则称，该消息对于公司的影响目前无法判断，该公司目前未涉及北美地区的采购与销售业务。

2月25日晚间，川金诺发布股票交易异常波动公告称，该事项对公司经营的实际影响尚不明确。

川金诺同时提示，该公司生产所需主要原材料硫元素价格近期持续处于高位，可能导致生产成本上升，对经营业绩形成压力。