8 月 1 日晚间，中国神华发布公告称，初步考虑拟由公司发行股份及支付现金购买控股股东国家能源投资集团有限责任公司 ( 以下简称国家能源集团 ) 持有的煤炭、坑口煤电以及煤制油煤制气煤化工等相关资产并募集配套资金。公司 A 股股票自 2025 年 8 月 4 日开市起开始停牌，预计停牌时间不超过 10 个交易日。

公告显示，本次交易涉及的重组标的包括 13 家企业，分别是国家能源集团国源电力有限公司、中国神华煤制油化工有限公司、国家能源集团新疆能源化工有限公司、国家能源集团乌海能源有限责任公司、国家能源集团包头矿业有限责任公司、国家能源集团陕西神延煤炭有限责任公司、山西省晋神能源有限公司、 内蒙古平庄煤业 ( 集团 ) 有限责任公司、国电建投内蒙古能源有限公司、神华煤炭运销有限公司、国家能源集团港口有限公司、 国家能源集团航运有限公司、国家能源集团电子商务有限公司。

根据国家能源集团及各省能源局网站资料，新疆能源拥有煤炭产能 10150 万吨 / 年、乌海能源矿井核定总产能 1500 万吨；神延煤炭旗下西湾露天煤矿设计产能 1000 万吨 / 年；晋神能源旗下子公司沙坪煤业产能 800 万吨 / 年，磁窑沟煤业产能 500 万吨 / 年；包头矿业拥有煤炭产能 1840 万吨 / 年。

公告称，具体重组标的正在论证过程中，最终标的资产范围以后续公告的重组预案或重组报告书披露的信息为准。根据相关法律法规的规定，本次交易构成关联交易，预计不构成重大资产重组，本次交易不会导致公司实际控制人变更。

这是继 2025 年 1 月，中国神华公告对国家能源集团杭锦能源有限责任公司 100% 股权的收购并于次月实现资产交割后，中国神华在解决同业竞争问题上的又一举措，与控股股东在煤炭资源开发领域的业务重叠问题将实现根本性改善。

早在 2005 年 5 月，控股股东与中国神华就签署了《避免同业竞争协议》，明确国家能源集团及其附属企业不得从事与上市公司主营业务构成直接或间接竞争的业务，并承诺将相关资产逐步注入上市公司。

2014 年 6 月，中国神华进一步明确《避免同业竞争协议》项下的 14 项资产注入计划，原计划在 2019 年 6 月 30 日前启动收购工作。但随着 2018 年国家能源集团与原国电集团合并重组，公司业务架构发生重大调整，双方于当年 3 月签署《避免同业竞争协议之补充协议》，将收购期限修订为 " 集团合并完成后 5 年内 "，重新定义 " 剥离业务 " 范围，聚焦煤炭及相关产业链资产。

然而，由于部分资产存在权属瑕疵、盈利前景不稳定及煤价波动等客观因素，2023 年 4 月，双方再次签署《补充协议（二）》，将收购期限延长至 2028 年 8 月 27 日。

此次计划收购相关资产，标志着履约进程进入最重要的阶段。此次交易完成后，此前国家能源集团与中国神华约定的主要并购标的，仅剩原神华宁夏煤业集团的股权。

尽管本次交易尚处于筹划阶段，尚未明确收购资产的具体范围和交易金额，分析人士推测，此次交易金额有望跻身近期并购交易的前列。

自 " 并购六条 " 发布以来，沪市大额并购频现。截至目前，已出现 3 单千亿级并购：已经实施完毕的国泰君安吸收合并海通证券、已获得注册批文的中国船舶吸收合并中国重工、披露预案的海光信息吸收合并中科曙光，对应的交易金额分别为 976 亿元、1152 亿元、1160 亿元。中国神华此单交易无疑有望为沪市大额并购再添一例。

官网资料显示，中国神华成立于 2004 年 11 月 8 日，是国家能源集团旗下 A+H 股旗舰上市公司。截至 2024 年底，公司资产规模 6581 亿元，综合市值 8221 亿元。

截至 8 月 1 日收盘，中国神华 A 股股价下跌 1.57%，报 37.56 元 / 股，市值约为 7225 亿元。

中国神华 2025 年上半年业绩预告显示，受煤炭销售量及平均销售价格下降影响，预计公司 2025 年上半年实现归母净利润为 236 亿元至 256 亿元。与上年同期法定披露数据相比，减少 39 亿元至 59 亿元，下降 13.2% 至 20.0%。与经重述的上年同期数据相比，减少 24 亿元至 44 亿元，下降 8.6% 至 15.7%。

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