经济观察报记者老盈盈

6 月 6 日，香港政府新闻网显示，香港特别行政区政府在宪报刊登《稳定币条例（生效日期）公告》，指定 2025 年 8 月 1 日为《稳定币条例》（下称 "《条例》"）实施日期。《条例》已于 5 月 30 日刊宪，其主要目的是监管涉及稳定币的活动，并在香港就受监管稳定币活动设立发牌制度。

香港财经事务及库务局局长许正宇表示，《条例》生效后，发牌制度将为相关的稳定币活动提供适当规范，是促进香港稳定币和数码资产生态圈可持续发展的里程碑。香港金融管理局已就制度的详细监管要求展开咨询，当中包括与打击洗钱及恐怖分子资金筹集相关的条文。

稳定币是数字货币或加密货币的一种，体现出与现实资产的强关联性，其账务透明、去中心化的特点，能够利用分布式账本做快速结算，解决支付工具的诸多问题。

稳定币概念股宇信科技（300674.SZ）在 6 月 4 日的投资者关系活动上表示，可以将稳定币类看作社交软件钱包中的 " 零钱 "，能够进行转入、转账、支付和转出。里面的余额本质上不是货币，而是对使用者的债权。通过上述举例可以看出，稳定币能否产生真正价值，在于应用场景是否能融入经济生活。监管需要解决规则问题，发行方和运营者需要解决稳定币一整套转换机制的问题，最重要的是建立应用场景让稳定币真正地流动起来。

另一只稳定比概念股天阳科技（300872.SZ）在 5 月 29 日的投资者关系活动上亦表示，最近稳定币在实体经济中的使用需求比较旺盛，比如跨境电商、跨境贸易等。相比传统银行通过国际资金清算系统（SWIFT）结算，稳定币具有天然优势，且满足跨境贸易领域相应合规要求。在跨境贸易中稳定币的应用场景较多，在中国境外的很多区域，稳定币在贸易中的使用已经比较普及。中国出海企业在从国外交易对手获得回款时，对方会询问能否支持收 USDT（泰达币）或 USDC（美元稳定币），因此稳定币的结算需求很大。

长江证券非银首席分析师吴一凡在研报中指出，从海外经验来看，稳定币存在成本优势。一方面是费用成本优势，以 USDT 为例，通过 ETH（以太坊）、Solana（索拉纳币）等高性能区块链的转账费用不超过 1 美元，明显低于现有的银行电汇费率；另一方面，时间成本也更低，交易通常在 1 小时内完成，而跨境汇款所需时间则需要以工作日计算。

自香港特别行政区政府在宪报刊登《条例》以来，稳定币概念股热度持续攀升。稳定币概念股主要涵盖直接参与稳定币发行、支付系统建设、技术服务支持等领域的企业，涉及港股与 A 股市场的多家上市公司。5 月 28 日至 6 月 5 日期间，翠微股份（603123.SH）、恒宝股份（002104.SZ）、中科金财（002657.SZ）股价在多天内连续上涨。联易融科技（9959.HK）、众安在线（6060.HK）等港股稳定币概念股也连续多天暴涨。

近日，券商、公募基金、私募基金、保险资管等机构频频对 A 股稳定币概念股进行调研。宇信科技 6 月 4 日的投资者线上会议，吸引了南方基金、申万宏源证券、中国人寿等 67 家机构参与。

6 月 6 日，稳定币概念股集体回调。联易融科技跌幅达 14.44%，众安在线跌超 8%，连连数字（2598.HK）跌超 10%。A 股稳定币题材股价也出现下跌，四方精创（300468.SZ）和翠微股份跌超 7%，宇信科技和中科金财跌超 5%。