OPEC+ 连续第三次大幅增产，或进一步加深油价暴跌，会议前夕对冲基金已激进做空油价。

周六，据媒体报道，OPEC+ 达成协议，同意连续第三个月将石油产量提高 41.1 万桶 / 日，规模持平前两次增产。

虽然最终就 7 月份增产达成了共识，但一些成员国持保留意见。代表们表示，在周六的讨论中俄罗斯是建议暂停增产的成员国之一。

值得注意的是，OPEC+ 此前已连续两个月增产。4 月份，该组织宣布 5 月份增产 41.1 万桶 / 日，这一数字是原计划的三倍，直接将油价推至四年低点，一度跌破每桶 60 美元。随后，6 月份又维持了相同的增产幅度。

曾在 OPEC 秘书处工作的 Rystad Energy A/S 分析师 Jorge Leon 表示：

OPEC+ 不再低调了，5 月暗示，6 月明确表态，7 月则带着扩音器来了。

而在决议公布前夕，对冲基金空头就已经摩拳擦掌，据此前文章报道，资管公司将布伦特原油的净空头头寸猛增 16,922 手至 130,019 手，创下自去年 10 月以来的最高水平。与此同时，美国 CFTC 的数据显示，WTI 原油的纯空头头寸也攀升至三周高点。

OPEC+ 在过去两个月内完成了一次激进的政策转向——从保护价格转向主动压低价格。

这一看似反常的策略背后，反映出沙特阿拉伯的双重意图：惩罚哈萨克斯坦和伊拉克等超额生产成员国，同时从美国页岩油钻探商和其他竞争对手手中夺回市场份额。

一方面，哈萨克斯坦长期以来一直超出其 OPEC+ 目标进行开采，日产量持续超标数十万桶，这一行为激怒了其他成员国。哈萨克斯坦周四还特地发表不会削减产量的声明，在 OPEC+ 内部引发了激烈讨论，一度引发市场对更大幅度增产的担忧。

另一方面，此前有分析表示，OPEC+ 领导者沙特和俄罗斯正推动第二个目标：夺回被美国页岩油占据的市场份额。要使美国页岩油生产商受到实质性打击，需要将油价推低至 60 美元 / 桶以下。这一价格水平正好低于达拉斯联储调查显示的美国页岩油新钻井 61-70 美元 / 桶盈亏平衡点。

目前经济放缓对美国页岩油中心地带造成了冲击，据此前媒体报道，多家美国石油公司正削减支出并闲置钻机，行业巨头警告称持续十年的页岩油繁荣可能即将结束。

此外，还有分析暗示，沙特正试图安抚特朗普，通过压低油价牺牲短期财政收入维护与特朗普的关系。

但这并非没有代价，受油价暴跌冲击，沙特 Tadawul 全股指数 5 月迄今已暴跌 6.4%，经历自 2014 年以来最长的四个月连跌，一季度预算赤字创 2021 年末以来最高水平。